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证券公司自营业务的风险识别与处理

作者: 发布日期: 2019-02-02 15:48

[]在实现其自营业务效率和法律合规目标的效率的过程中,证券公司面临的风险因素远比承销业务和经纪业务的发行复杂,风险后果更严重。因此杏耀平台注册,如何管理自营业务的风险以及如何将风险降至最低是证券公司应该关注的一个关键问题。

[关键词]证券公司;自营业务;风险识别;风险管理

《中华人民共和国证券法》规定综合证券公司可以从事证券自营业务。所谓证券自营业务,是指证券交易机构的业务经营,使用自己的资金或证券,可以自费控制从事证券交易以获取利润。证券自营业务包括自营股票交易、自营债券交易、自营基金交易和场外交易承销及其他承销。从本质上讲,证券公司开展的自营业务属于投资活动,风险水平远高于承销业务和经纪业务。证券风险决定了证券自营业务的风险。可以说,自营业务具有很高的利润和风险。作为证券公司的传统业务之一,证券自营收入约占中国投资银行总收入的30%,但其风险远大于承销和经纪业务。自营业务的风险和利润并存使其极具挑战性。如何管理自营业务的风险以及如何最小化风险正是本文所讨论的内容。

划分一家、证券公司的自营业务风险

通过对证券机构自营业务风险及其产生方式的分析,证券公司自营业务的风险可分为八类。

(1)交易方法风险

与一般投资一样,自营业务的交易方式主要包括现金交易风险和保证金交易风险(也称为信用交易风险)。一般而言,现金交易的风险很小,保证金交易的风险相对较高。

(2)决策风险

决策风险是指证券公司的自营业务,对投资目标、投资对象、投资对象、投资组合、操作策略以及相关监管、系统的决策和选择做出错误判断,导致投资决策或操作失误由于管理不善或内部控制松懈导致的自营业务的损失。

(3)经营管理风险

证券自营管理的风险是指由于管理水平较差、,证券管理机构在自营证券交易过程中管理不善造成的损失。

(4)市场风险杏耀娱乐注册

市场风险主要是指由不可预见和控制因素引起的市场波动,使证券价格变得不可预测,造成一定的风险,甚至导致证券公司自营亏损的丧失。这是证券公司在自身业务中面临的主要风险。所谓自营业务的风险或高风险特征也主要是指这种风险。(5)企业风险

上市公司和债券发行人因各种原因遭受损失,导致其业务表现甚至破产。

(6)法律风险

法定风险主要指证券公司的自营业务违反法律法规和中国证监会的有关规定,如从事内幕交易、操纵市场行为等,使证券公司受到法律制裁。

(7)利率风险

利率的上升和下降会影响股票价格,从而影响投资者投资风险的大小。

(8)流动性风险

流动性风险是指出售证券所出售的风险,以获得现金、的速度是困难的。

2、证券公司的自营业务风险来源

证券自营业务的风险是指自营证券交易过程中因各种原因造成的证券公司损失。这种损失的可能性是证券公司从事证券自营业务的风险。

具体而言,证券机构自营业务风险的主要来源是

(1)投资决策失误,投资组合不合理

(2)缺乏对投资股票的深入研究,对总体趋势和宏观经济学的判断不准确

(3)操作人员技术不熟练、经验不丰富或未经授权操作,导致操作失败

(4)工作人员公开和私下、贪污公共资金或将公共和私人股票账户放在盘子上“扣押”订单,将公共资金变为私人

证券公司自营业务的风险识别与处理

(5)保密工作中的错误,操作计划的泄漏,导致操作困难和成本上升

(6)违反规定

所谓庄庄是指股票投机者以较低的成本购买大量股票来控制它们,故意拉高股价并寻求高额利润。一般而言,对于要控制的股票,银行家的手必须达到股票流动性的40%以上。根据中国证监会1996年发布的《证券经营机构证券自营管理办法》第22条,“以当日收盘价购买任何上市公司股票的证券上市机构的总市值不得超过总价值的20%。上市公司的流通股“。也就是说,在正常情况下,从事证券自营业务的证券机构不能操纵二级市场上任何上市公司的股票。但是,许多机构实行“划分账户和统一行动”的原则。庄。

(7)自营业务资金来源不合规

证券营运机构使用借入资金、出售回购证券。、高息吸收存款、占用客户交易结算资金(或账户透支)及其他自营业务,实际持有的权益证券总额超过规定比例。高负债率为、,资本成本高,收入为、。在某些情况下,很容易产生支付危机等风险。(8)自营业务的会计处理不规范

由于证券机构一般利用其他人的账户从事自营业务,因此用于形成自营业务的账户相对分散,会计处理不规范。如果某些自营业务反映在其他会计科目中,则自营业务的盈亏将不会入账或入账较少。不按规定划分投资风险准备金,违反会计真实性原则。

(9)自营业务管理水平不高

在自营业务的管理中,大多数证券商业机构的自营业务和其他业务在基金、人员、账户上不分离,并进行混业经营。一些证券机构尚未建立有效的自营业务决策系统。、研究系统、操作系统和相应的管理系统、责任制,自营业务管理水平和盈利能力不高。此外,还存在挪用客户证券和卖空证券的现象,例如代表托管证销售客户债券以及在政府债券回购市场上出售政府债券。

三家、证券公司对自己的业务进行风险管理

在确定自营业务的风险后,它进入风险处理阶段。这个阶段可以说是风险管理过程的过程,通过控制可能引发自营业务风险的各种风险,最大限度地减少自营业务运营风险造成的损失。 。

(1)学习传统习俗

一般来说,国际通用的、对证券公司自营业务的现状有以下措施。

1.重视证券投资业务和二级市场运作的完整性,强调统一领导、统一决策、统一资金管理和转移、统一核算。

2,公司证券投资业务集中在公司总部证券投资业务部门,由投资决策委员会直接领导。公司各分支机构、和公司其他部门不得擅自从事证券业务。自营业务。

3,制定自营投资业务时,应制定各种量化指标和技术措施。使用优化的投资组合投资和技术对冲价值来解决公司在一定时期内的投资组合,并防止单一投资可能带来的投资风险。

4,实施证券投资业务部门授权操作系统,负责投资决策委员会工作,实施项目决策。、资金使用、实际操作、严格约束和分离系统,用于风险限制控制。

5.建立和完善、的有效激励机制和管理措施,提高证券投资业务部门成员的积极性和创造性,消除非市场因素造成的人为风险。

6.建立有效的市场反馈系统和灵活性、快速、程序化分层决策机制。决策从上到下实施,意见从下到上报告。(二)自营业务的整体风险管理

在了解和理解证券公司自营业务风险管理的国际惯例的同时,有必要对其风险管理进行全面概述,以便从更全面的角度有效管理自己的业务,降低风险。

1.遵守法规并规范运营。 1999年7月正式实施《证券法》标志着中国证券市场合法化进入合法化、的新时代的开始。自营业务必须符合相关法律法规的规范运作。投资银行的自营业务有以下法律限制:自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金;自营业务必须以自己的名义进行;投资银行可能不会使用、向其他人提供自己的账户。内幕交易、不得操纵市场;当上市公司或其关联公司持有证券公司10%以上的股份时,证券公司不得买卖该公司的股份。

2.加强自我管理的研究和规划。自营研究和规划作为实施自营业务的准备工作或可行性研究,对于自营职业的成败至关重要。随着市场规模逐渐扩大,、投资品种不断增加,自营投资对象的选择也在不断增加。因此,在做出投资决策之前,应对投资目标进行深入调查研究,并在此基础上进行认真规划。

3.实施自我分级决策。为了最大限度地降低管理和决策不当造成的风险,自营业务应采用分层管理的原则进行分层决策。自雇决策可以根据不同的权限分为三个层次。自主决策领导小组是最高决策层;自营总经理(或副总经理)是第二个决策层;自营部门是第三个决策层。 。每个决策层都有明确的责任和权威。在正常情况下,你不能超越你的权威行事。但是,在紧急情况下,相关人员可以根据审慎原则自行决定,以书面形式保存相关决定,并承担相应的责任。

4.检查情况并控制比例。自雇决策者和经营者对市场趋势的正确判断以及进入和退出市场的适当时机的选择是自利的关键。在中国股市中,长期股票一直在上涨和下跌。如果总趋势的判断是正确的,你可以看一下个股的走势。从那时起,随着股市的快速扩张,个股逐渐分化并开始表现出相对独立的个性,但总体趋势分析仍具有不可替代的重要性。对中国股市影响较大的因素有宏观、微观经济形势、股市供求关系、政府调控股市、投资者心理预期、投资行为和投资理念。在综合分析影响大趋势趋势的各种因素后,投资银行对总体趋势趋势作出了基本判断。在判断的基础上,证券公司将确定出发时间为、,并确定一定时期内自营业务的最优规模,包括在此期间投入的资金总额、,投资额对象、投资对象。作业等5.结合投资和分散风险。现代投资理论表明,证券投资可以在控制风险和最大化回报之间取得平衡。就证券公司的自营业务而言,投资主体的组合现在有两个方面:自营基金应介于低风险非股权品种(如国债)和高风险股权类别之间。 (主要是股票)。合理分配;第二,股票投资本身也是分散的,以降低风险。

6,加强自营业务的资金管理和账户管理。为控制自营风险,确保资金安全,自营业务资金的分配和清算由公司总部集中集中管理。同时,自营业务的资金清算和会计核算由总部基金管理部门办理,自营部门不得同时办理。自营业务和代理业务的核算应严格分开。此外,自营部门应设置交易操作记录簿,详细记录日常经营情况,并设置交易分类账,详细记录日常交易情况,并定期与会计部门核对库存。自营部门应及时报告自营交易报表,并报告给公司领导。

7.建立自营业务操作记录文件。为了及时了解公司的自营业务动态,提高自营业务的责任和权利,降低经营风险,投资银行必须建立完整的自营业务记录档案,可以细分根据投资项目,定期由公司财务部审计部门组成的风险检查小组、审查每个自营项目的原始记录,并尽量减少可能出现的风险。

8.建立自营企业的保密制度。自营业务的关键是提前获得买卖价差。通常,投资银行的自营业务使用数千万美元和数亿美元的资金。投资特定项目时,不可避免地会影响价格。一旦新闻泄露,很可能会提高项目成本甚至获得。利润。因此,信息是否可以严格保密,主要与自营业务的成败有关。为此,从自营项目的规划到具体的运作到过程的结束,证券公司必须建立严格的保密制度和隔离制度。

9.实施资产比率的量化管理。资产比率的定量管理是证券公司用来控制自营业务风险对公司整体影响和实施健全管理政策的规范性措施。在具体操作中,应遵循以下规定:总负债与净资产的比例不得超过10:1;流动资产与净资产的比例不得低于50%;自营账户持有的股权证券按成本价计算。总金额不得超过净资产的80%;成本价格的非国债债券总额不得超过净资产的20%;以当日收盘价购买任何上市公司股份的总市值。它不得超过公司已发行股票总市值的20%。【参考资料】

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证券公司自营业务的风险识别与处理

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